結論先放這：日曆日到了，不等於解鎖已經落地。JCT今晚這筆跌，是前天那波擠空被回吐，不是鎖倉代幣已經進場。

關鍵數據：Gate永續現約0.00588，24小時約跌47%，日高0.0117、日低0.005333，成交約5293萬U。主跌從上午9點做到傍晚6點；晚上10點那根成交約845萬U，衝到0.008193又吐回0.006附近。

數據時間是今晚23:19左右，上海時間。盤面來自Gate永續，鎖倉餘額發稿前核對。

先說爲什麼跌。

前天晚上JCT從大約0.0025拉到0.014795，當時一天漲了兩倍還多，賬戶多空比大約只有0.47，更像擠空。第三方日曆把今天寫成大約12億枚要釋放，約佔總盤2.4%到2.5%。官方代幣表寫的是一年鎖定期之後再按月線性釋放，第一筆按字面也可以讀成12月10日。到了今天，市場按日曆先賣，但我核過與代幣表數量一致的五個鎖倉地址，餘額還是原數，一枚都沒轉出。所以這根先當成日曆交易，不當成解鎖代幣已經砸到盤上。

再說誰接盤，看三組數據。

第一組，價格和成交。今早3點摸到日高0.0117，9點那根從0.0106掉到0.0096，成交約394萬U，隨後做到傍晚6點日低0.005333，九小時成交大約2900萬U。晚上9點反抽到0.007424，10點量最大，約845萬U，摸到0.008193後又回到0.006附近。白天先把擠空吐完，夜裏又有人搶反彈。

第二組，持倉和多空。今早5點持倉名義大約454萬U，還沒回到前天高點約617萬U。9點一砸掉到約379萬U，傍晚最低附近大約233萬U，現在大約260萬U。賬戶多空比從早盤約0.53翻到現在約1.11，更多賬戶偏多。大戶按張數從早盤約1.20掉到現在約0.94，按賬戶約0.58，反而偏空。低位接盤的是散戶賬戶，大戶沒一起翻多。

第三組，爆倉和大餅對照。今天按小時統計，多單強平大約15.2萬U，空單大約7.1萬U。空頭爆倉主要堆在晚上9點和10點反抽裏，大約1.9萬和1.7萬U。大餅現約7.43萬，24小時約跌1.0%，日高75536、日低73231，成交約52.4億U，持倉名義約45.6億U。21點前後美國10月CPI環比0.4%、核心0.3%，都高於預期，大餅一度砸到73231後收回。JCT主跌從上午9點就開始了，不是跟大餅一起走的。

我的判斷：這是日曆日上的擠空回吐，不是解鎖落地。鎖倉沒動，低位接的是賬戶端多頭，大戶按張數還偏空。短線先當脈衝消化，不把0.005333當成已經出清，也不把夜裏反抽當成新趨勢。

判斷錯了的條件：若這些鎖倉地址出現與日曆規模相當的轉出，並伴隨放量續跌，就要承認供給開始進場。反過來，若JCT放量收穩0.0117上方，同時持倉名義重新擡回約454萬U並穩住，這輪看法也作廢。

接下來盯三件事。一是這五個鎖倉地址後面會不會轉出，沒動的話12月10日再看一眼。二是0.005333這塊有沒有量守住，持倉是繼續從260萬往下掉，還是重新往454萬上加。三是賬戶多空約1.11會不會在反抽裏再把散戶多單洗一遍，大戶按張數約0.94會不會回到1以上。

回頭對一下賬。11月8日我說擠空不是解鎖落地，作廢要放量收穩0.014795上方，同時持倉名義回到約617萬U。今天日高只有0.0117，持倉最高大約454萬U，作廢線沒齊。費率從當時約每4小時0.0981%掉到現在約0.024%，也回落了。

最後問一句：日曆寫到了今天，鎖倉地址一枚都沒動，你覺得現在低位的多單，是在撿便宜，還是在替別人扛供給預期？

僅爲盤面觀察，不構成建議。

$JCT $BTC