爆倉的人事後覆盤，往往能把自己的問題講得頭頭是道：倉位太重、沒設止損、追高進場。可下一次開盤，他還是會做同樣的動作。要弄明白這個人爲什麼管不住自己，就得先看清三樣東西——它們不是你性格上的缺陷，而是寫進人腦裏的默認設置。

第一樣叫損失厭惡。同樣是一百美元，賺到手的開心，明顯抵不過虧出去的心疼。這不是修辭，是反覆被觀察到的規律：虧一百帶來的難受，要靠賺兩百甚至更多才能抵平。於是人做決定時，第一反應不是「怎麼多賺」，而是「怎麼別虧」。這個傾向在生活裏是保護機制，放到交易裏就變了味——它會讓你在該認錯的時候，本能地想再等等、再看看。

第二樣叫沉沒成本。已經虧進去、拿不回來的錢，本來跟下一步決策沒有關係，可它就是會影響你。最典型的畫面是：一筆單子虧了三百美元，你心裏想的不是「這筆交易邏輯還成立嗎」，而是「都虧三百了，現在走不就白虧了」。於是爲了把這三百撈回來，你又加了一筆錢進去。請注意這裏的荒謬——那三百美元已經不在你賬上了，它唯一的作用是綁架你的判斷。

第三樣叫處置效應。賺一點就急着賣掉落袋，虧了卻一直拿着不肯賣。爲什麼？因爲賣出盈利是「確認自己對了」，感覺舒服；賣出虧損是「確認自己錯了」，感覺難受。損失厭惡讓你躲着難受，沉沒成本讓你捨不得認，兩條一疊加，手就自動做出了處置效應：贏的單子拿不住，虧的單子抱得死死的。

把這三條合起來看，結果很清楚。很多人賺一百美元就跑、虧一百美元卻繼續拿着，次數一多，贏的都是小的，虧的是大的。十次裏贏八次，每次賺一百，虧兩次每次虧五百，算下來還是淨虧兩百。這就是爲什麼有些人勝率看着挺高，賬戶卻在縮水——不是判斷錯了，是每一筆的「拿」和「放」被情緒反着安排了。

這裏最容易搞錯的地方，是以爲自己只是「心態不好」，覺得下次沉住氣就行。這個判斷錯在兩點。其一，損失厭惡、沉沒成本、處置效應都有名字、有大量研究反覆觀察到，是人類的普遍傾向，不是你一個人的毛病——職業交易員一樣有，只是他們用規則把它鎖住了。其二，正因爲它是默認設置，靠臨場剋制幾乎不可能對抗：難受是真的難受，你在那個當口跟自己拔河，輸的概率遠大於贏。

所以真正有用的做法不是「我下次一定冷靜」，而是在冷靜的時候提前寫好規則：比如開倉時就定好這筆最多虧多少、到了就走，把「要不要賣」這個問題從情緒最激動的時刻挪到情緒最平靜的時刻。至於規則該定多鬆多緊、是機械執行還是留一點手動空間，各家做法不同，沒有統一答案。

這三條傾向你趕不走，但你可以認出它們。認出「我現在想加錢，是因爲捨不得那三百美元」，比任何意志力都管用——這一講最要緊的一件事，就是把「心態不好」這個模糊的自責，換成三個能叫出名字的具體機制。

📖 這門課每天更新一講，共 42 講，全部講次見置頂的課程索引帖。

⏭ 下一講：第 31 講 · 怎麼覆盤纔有用

⚠️ 這一講講的是「爲什麼會這樣」，不是「該買什麼」，不構成投資建議。

「爲什麼明知不對還會做」這一講就到這兒。記住那個最容易搞錯的地方，比記住結論有用。

💬 有想法就在評論區說，我都會看。