BTC：短期持有者 MVRV
短期持有者整體仍略低於成本線，結構處在「1.0 下方 · 二探觀察」。
截至 2026-11-08，STH-MVRV 爲 0.9883，距 1.0 盈虧平衡線約 -1.17%，7 日變化 -0.0426；對應 BTC 約 $74,398，短期持有者成本約 $75,857。本輪首探低點約 0.687（2026-02-05），反彈至約 1.042，二探低點約 0.811（2026-06-05），頁面將其標爲尚未完成的雙探觀察。
這個指標怎麼看？STH-MVRV 等於市價除以持倉不足 155 天籌碼的已實現價格：低於 1.0 表示短期持有者整體浮虧，高於 1.0 表示成本修復。歷史上，復甦期常見兩次跌破 1.0 再重新收復的「雙探」清洗；公開對照包括 2019 與 2023 兩輪完整雙探結構。
雙探並重新站回 1.0，可作籌碼修復的週期觀察證據，但不是單獨確認主升浪的信號。若再次跌破 1.0，或現貨需求未同步恢復，仍需結合長期持有者行爲、流動性與成本基礎模型繼續驗證；圖中虛線情景推演不是價格預測。
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這個指標怎麼看？STH-MVRV 等於市價除以持倉不足 155 天籌碼的已實現價格：低於 1.0 表示短期持有者整體浮虧，高於 1.0 表示成本修復。歷史上，復甦期常見兩次跌破 1.0 再重新收復的「雙探」清洗；公開對照包括 2019 與 2023 兩輪完整雙探結構。
雙探並重新站回 1.0，可作籌碼修復的週期觀察證據，但不是單獨確認主升浪的信號。若再次跌破 1.0，或現貨需求未同步恢復，仍需結合長期持有者行爲、流動性與成本基礎模型繼續驗證；圖中虛線情景推演不是價格預測。
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