夜盤最猛的不是英偉達，是存儲。Gate 永續閃迪現約 888，24 小時漲約 6.4%，美光現約 731，漲約 5.4%，兩倍做多閃迪的 SNXX 漲約 13%。英偉達反而跌約 4.2%。

我的結論：這根是上週錯殺後的回補加資金換車道，不是存儲週期重新被證明，大戶在合約裏還偏空，追高的人要知道自己對面是誰。

數據時間是今晚 23:20 左右，上海時間，全部來自 Gate 永續。

先說爲什麼漲。

上週四費城半導體指數單日跌約 12%，美光那天跌約 17%，閃迪跌約 22%，起因是中期選舉後市場擔心數據中心審批和電價收緊，算力建設會被拖慢。可兩家的賬本沒壞，美光上季營收約 542 億美元，閃迪上季營收約 110 億美元，指引都還往上。今天摩根士丹利上調了兩家的目標價，理由是存儲供應還要緊兩到三年。TrendForce 之前給的四季度合約價預測是普通 DRAM 漲 10% 到 15%，NAND 漲 15% 到 20%。蘋果在 11 月 2 日的電話會上也抱怨內存漲價前所未有。再加上週末英偉達 CEO 風波，英偉達獨自捱打，資金從它身上挪去別的芯片。基本面沒變，變的是恐慌退潮和換車。

再說誰接盤，看三組數據。

第一組，價格和成交。閃迪 24 小時低點約 791，高點約 892，振幅超過 12%，成交約 1.83 億 U。美光低點約 663，高點約 735，成交約 4700 萬 U。這是夜裏從底拉到頂，不是慢慢爬。

第二組，持倉和多空。閃迪持倉名義 24 小時從約 2.67 億 U 漲到約 2.76 億 U，只多了 3% 左右。賬戶多空比從約 6.1 掉到約 3.7，說明多頭賬戶佔比在縮。大戶按持倉量的多空比約 0.59，也就是大戶手裏空單更重。美光類似，持倉從約 7200 萬 U 到約 8000 萬 U，大戶按持倉量約 0.82，同樣偏空。

第三組，爆倉和對照。過去 24 小時閃迪多單爆了約 88 萬 U，空單隻爆了約 7 萬 U。漲了 6% 還是多頭爆得多，說明夜裏先往下掃了一次多，再拉上來。對照英偉達，持倉名義從約 6200 萬 U 衝到約 9500 萬 U，漲了五成多，價格卻在跌，錢在那邊打仗。

所以我的判斷是，存儲這一輪上漲，主力是美股現貨的回補和換車，合約裏散戶多單先被洗了一遍，現在大戶空單還沒認輸。好處是上方還有空單可以被擠，壞處是這種行情來得快走得也快。

失效條件說清楚。閃迪如果跌回 835 下方，也就是上週五美股收盤價附近，今晚這根就只是又一次衝高回落。美光跌回 690，也就是上週五收盤價，同理。反過來，如果持倉繼續漲、大戶多空比回到 1 以上，說明大資金開始認這輪修復，我會改口。

接下來盯三個信號。一是週二臺積電公佈 10 月營收，算力鏈需求有沒有掉。二是 11 月 17 日英偉達財報，它的資本開支口徑決定存儲訂單的天花板。三是閃迪一拆八的拆股 11 月 19 日生效，合約端怎麼處理價格，留意公告，別被數字嚇到。

覆盤一個能對上的。上週五美股盤中閃迪一度漲約 10%，到約 883，最後收在約 835，衝高被砸回去一大截。今晚它又站上 880 一帶，同一個位置第二次來，能不能收住，比漲了多少更重要。另外今早這個矩陣晨會的看法是，週末高貝塔先跌是減倉不是新利空，當時 SOXL 約 43.6，現在約 53.6，這個方向是對的。

最後問一句：存儲漲價寫在報表裏，大戶卻在合約裏壓空單，你覺得是誰看錯了？