比特幣在截至11月8日的一週收於74,968美元，較50周移動平均線低0.7%。這結束了連續7周維持在該水平上方的走勢。Galaxy的Alex Thorn曾指出，過去的熊市底部與這條均線有關。

對於比特幣持有者來說，關注點現在轉向6月28日當週的收盤價59,517美元，這是本輪週期的最低點。此前兩次，這一價格下跌都未能跌破熊市底部。然而這一次，比特幣在該底部上方的上漲空間更小。

比特幣再度跌破50週移動平均線

50週移動平均線是比特幣最近50個每週收盤價的簡單平均值。Galaxy指出，比特幣於9月20日重新站上此水準，距離6月低點已有12週。

從反彈收盤價81,195美元起，比特幣連續7週收在均線上方。11月8日的收盤價較該水準低7.7%，但仍比6月低點高出26%。

根據BeInCrypto Markets，比特幣撰寫本文時報75,031美元，過去24小時下跌0.86%。這使比特幣價格較均線低約0.6%。

週線收盤也正逢週末，加密貨幣市場出現多波強制平倉，受創最重的是多頭部位。Galaxy的圖表顯示，觸底後的反彈過去曾失守，但僅有兩次。

最近兩個週期曾失守該水準，但守住低點

Galaxy全公司研究主管Thorn統計，自2012年以來，價格從低點反彈並重新站上均線的情況共出現5次，其中包括9月這次。

在此前4次反彈中，2015年和2023年的反彈一直守穩，直到比特幣重新站上先前高點。另兩次都以失敗告終，但兩次都守住了熊市底部。

以下是這兩次中途受挫的情況。

2011至2012年週期

• 比特幣於2012年1月站上這個關卡，漲幅近18%。

• 三週後，價格跌回該水準下方，並在其下方維持了20週。

• 最低收盤價為4.39美元，仍比2011年跌勢的底部高出99%。

• 比特幣於2013年2月重新站上先前高點。

2019至2020年週期

• 2019年5月的反彈從5.7%的緩衝幅度起步，並維持了29週。

• 之後，比特幣跌破五倍水準，這是2020年3月COVID-19暴跌期間最嚴重的一次。

• 最低收盤價為5,359美元，仍比2018年跌勢的底部高出68%。

• 比特幣於2020年12月重新站上先前高點。

這兩次情況中，比特幣都在反彈後兩年內重新站上先前高點。

為什麼比特幣2026年的「緩衝空間」看起來更薄弱？

9月反彈時，比特幣收盤價約比6月低點高出36%。2019年反彈時的收盤價約比跌勢期間的低點高出79%，而2012年則約高出223%。

從另一項指標來看，目前的回檔幅度已超過2020年。11月8日的收盤價較反彈收盤價低7.7%，而2020年最低僅低6.5%。

2012年的重新測試較反彈收盤價下跌38.1%。若從81,195美元下跌相同幅度，比特幣將跌至約50,260美元，低於6月低點。

然而，Thorn警告，緩衝幅度大小未必能準確預測結果。2012年的重新測試在超過所需幅度18%後仍告失敗，而2015年的重新測試則在超過8%時成功。

Galaxy的圖表也指出，2021年12月和2022年3月曾有兩次收盤價位於該線上方。這兩次都發生在該週期底部形成之前，之後價格又創下更低的底部。

因此，Thorn的統計僅納入比特幣在熊市觸底後出現的重新收復情況。他也強調，研究樣本非常小。

他表示：「請注意：5次收復都涵蓋在整個樣本中，而且只有在事件發生後才能確認『底部』。對2026年而言，這表示持倉金額為59,517美元。」

比特幣要維持觸底訊號，需要什麼條件？

第一項測試是接下來的每週收盤價是否高於50週均線，目前約為75,488美元。其下方是67,746美元的200週移動平均線。

Thorn認為，6月低點59,517美元必須守住，才能確認比特幣觸底的預測。在Galaxy圖表所列的4個已完成熊市週期中，價格在收復底部後，沒有任何一次收盤價跌破低點。