結論先說：11月1日穩定幣供給仍在3000億美元下方，尚不支持資金大規模迴流的判斷。
1. 反彈幅度有限。11月1日總供給約2985億美元，較10月30日約2966億美元回升約19億美元，但較10月28日仍低約31億美元、較年初約3037億美元低約52億美元，尚未補回此前回落。
2. 年內高點仍遠。2026年峯值爲5月17日約3155億美元，當前較峯值低約170億美元，全年方向仍是收縮。
3. 結構集中度未變。DeFiLlama 11月1日快照中，$USDT 約1797億美元、佔比約60.67%，$USDC 約718.67億美元，資金仍集中在頭部穩定幣。
4. 對照去年走勢。2025年供給從約2032億美元增至約3037億美元，增幅約49%；2026年至今反而低於年初，節奏已經反轉。
判斷上，供給能否重新站回3000億美元上方，是觀察資金是否迴流的先行指標之一，當前數據只說明回落放緩，尚未構成趨勢反轉的證據。
#稳定币 #資金面
僅個人看法，不構成任何投資建議
1. 反彈幅度有限。11月1日總供給約2985億美元，較10月30日約2966億美元回升約19億美元，但較10月28日仍低約31億美元、較年初約3037億美元低約52億美元，尚未補回此前回落。
2. 年內高點仍遠。2026年峯值爲5月17日約3155億美元，當前較峯值低約170億美元，全年方向仍是收縮。
3. 結構集中度未變。DeFiLlama 11月1日快照中，$USDT 約1797億美元、佔比約60.67%，$USDC 約718.67億美元，資金仍集中在頭部穩定幣。
4. 對照去年走勢。2025年供給從約2032億美元增至約3037億美元，增幅約49%；2026年至今反而低於年初，節奏已經反轉。
判斷上，供給能否重新站回3000億美元上方，是觀察資金是否迴流的先行指標之一，當前數據只說明回落放緩，尚未構成趨勢反轉的證據。
#稳定币 #資金面
僅個人看法，不構成任何投資建議
