一個幣，14 個交易所，13 個在付錢給空頭。
TRX，24 小時跌 6%，同期 BTC 跌 3%。我拉了全部 14 個所的永續費率：OKX −248%、Lighter −205%、幣安 −117%、Hyperliquid −295%……只有一個是正的，+11%。
但真正值得注意的不是這個。
它是我今天唯一一個“現貨在某所折價 78bp、永續全市場一致看空”的標的。
現貨折價說明有人急着換 USDT 走，永續負費率說明沒人敢做多。兩件事同時發生，纔是完整的故事。只看到其中一件，你就會以爲那是套利。