Anthropic上市季度的利潤表，可能因RSU費用確認出現變化，不能只按主營業務突然變差來讀。前帖講老股何時可售，這次看的是另一件事：員工限制性股票單位何時歸屬、何時計入費用。

文件條件：10月26日S1說明，所述RSU同時設服務和業績條件。服務期通常四年，業績條件一般涉及控制權變更或本次註冊聲明生效。僅遞交S1，不等於這兩道條件都已滿足。

關鍵影響：截至6月30日，這類RSU尚未確認股權薪酬費用。公司表示，結合本次發行將開始確認相關費用，發行完成季度尤其會受影響；服務條件已全部或部分滿足的獎勵，可能帶來累計費用確認。

數字邊界：S1假設發行於6月30日完成，當日會確認29億美元累計RSU費用，另237億美元在加權約2.1年內確認。這是歷史時點假設，不是本次實際上市季度金額，更不是266億美元一次全記入；本次發行預計累計確認額仍留白。

下一觀察：註冊生效、發行完成及後續財報如何列示。股權費用確認不等於同額現金工資支出，也不能據此斷定主營業務惡化；要把這類確認影響與日常經營表現分開看。