Strategy 這周花掉 2.049 億美元，一枚 $BTC 都沒買。
SEC 文件顯示，10 月 19 日至 25 日，公司沒有買賣任何比特幣，也沒通過 ATM 計劃賣股票，錢全部用於回購 2,068,xxx 股優先股。持倉停在 84.85 萬枚不變。市場習慣了把 Strategy 當比特幣的邊際買盤，這次它把錢花在了資產負債表另一側。
優先股回購壓的是融資成本和股息負擔。對一家靠持續融資堆比特幣的公司來說，先把高成本資本結構理順，比再添幾千枚 $BTC 更能穩住賬面。代價是短期內少了一個公開市場的增量買家，這個信號比持倉數字本身更值得看。
84.85 萬枚沒動，說明策略沒轉向，只是節奏從“買幣”切到“修結構”。後續要盯的是 ATM 計劃會不會重啓，那才決定它還能不能繼續當買盤。
#Strategy #比特幣
#SEC
SEC 文件顯示，10 月 19 日至 25 日，公司沒有買賣任何比特幣，也沒通過 ATM 計劃賣股票，錢全部用於回購 2,068,xxx 股優先股。持倉停在 84.85 萬枚不變。市場習慣了把 Strategy 當比特幣的邊際買盤，這次它把錢花在了資產負債表另一側。
優先股回購壓的是融資成本和股息負擔。對一家靠持續融資堆比特幣的公司來說，先把高成本資本結構理順，比再添幾千枚 $BTC 更能穩住賬面。代價是短期內少了一個公開市場的增量買家，這個信號比持倉數字本身更值得看。
84.85 萬枚沒動，說明策略沒轉向，只是節奏從“買幣”切到“修結構”。後續要盯的是 ATM 計劃會不會重啓，那才決定它還能不能繼續當買盤。
#Strategy #比特幣
#SEC