PumpSwap周成交量跌到2025年12月以來最低，評論區一片"nature is healing"。看了一圈，兩邊都只挑自己愛看的數字。

DegenerateNews那條3.5萬瀏覽的圖，DefiLlama口徑，10月19-25日一週大概17.8億刀，年初高點接近80億。確實難看。

但@renderbloom 翻的也是DefiLlama：7周裏周成交從52.5億掉到20.2億，跌62%，手續費只從2220萬到2180萬，幾乎沒動。量砍掉六成，錢一分沒少收，"沒人玩了"這個結論根本站不住。我的理解是刷量的走了，真掏手續費的還在，Pump照樣收租。

口徑也離譜。DefiLlama記週六PumpSwap 1.13億，同一天GeckoTerminal光前120個池子24小時就7.92億。差了七倍的數據，就敢拿來宣判死刑？

另一邊也別高潮。@18decimals 說Pump在Solana四大DEX裏份額從2025年的11%漲到快50%，可整個meme盤子在縮，大家一起變小，你佔比變大，這不叫贏。

最該罵的反而沒人聊：同期一個叫4AGENT的幣，一個池子約55分鐘走了590萬成交，2026個買家、37個賣家，然後流動性歸零。換個合約地址、同一個名字，大約每小時上一份新的（@TrenchRadar_Sol 整理）。

成交量低不低不重要，重要的是你在這臺機器裏是收租的那個，還是被收的那個。

#PumpFun #Solana