灰度的研究報告將 DATA、CHIP 和 PEARL 列爲 AI 基礎設施相關標的，但供應、估值和採用情況都很重要。以下是報告的觀點，以及它沒有提到的內容。
🤖 灰度剛剛向市場推薦了三種與 AI 相關的代幣，其中一種在三個月內漲幅超過 500%。在有人跟風買入之前，不妨先看看其中的細節。
10 月 23 日，灰度研究主管 Zach Pandl 提到了 DATA Network ($DATA)、USD.AI ($CHIP) 和 Pearl ($PEARL)。它們分別瞄準 AI 建設的不同環節：訓練數據、GPU 融資和算力。他的措辭本身就很謹慎：這些項目的長期價值取決於採用情況和競爭性經濟效益，而灰度表示正在“密切關注它們”。這並不是一份買入清單。
📊 看看每種代幣的作用，以及它們的交易表現。
$DATA 向貢獻訓練數據的人支付報酬。過去 90 天下跌約 42%，至 0.152 美元；Sui 基金會宣佈投資 3000 萬美元。
$CHIP 將資金投入由 GPU 硬件擔保的貸款。Bullish 宣佈設立 1 億美元的 GPU 貸款額度後，該代幣過去 90 天上漲約 48%，至 0.044 美元。
$PEARL 讓 GPU 在進行 AI 運算的同時還能挖礦。Grayscale 提到，截至 10 月 22 日漲幅約爲 580%；該代幣過去 90 天上漲約 528%，至 2.00 美元，較 2.46 美元的歷史高點回落約 19%。
⚠️ 風險方面。
據估算，每天約有 120 萬枚新的 $PEARL 進入流通，其 42 億美元的完全稀釋估值遠高於 7.13 億美元的市值。未來供應量還會增加，因此需求必須跟上。
產品與代幣之間也存在差距。據 Coindoo 報道，USD.AI 自身的文檔顯示，$CHIP 是治理代幣，而利息則歸屬於另一種獨立代幣的持有者。即使項目發展壯大，代幣也未必能從中獲取收益。
✅ 這對你意味着什麼
如果你交易這些代幣，請將它們視爲高風險、高波動資產。漲幅達到 500% 後也可能急劇回落，倉位大小應與此風險相稱。
如果你還在觀望，研究報告中出現知名機構的名字，並不是買入的理由。請弄清楚代幣的實際用途、尚有多少代幣待發行，以及誰能獲得收入。
如果你已經持有其中一種代幣，請關注供應量和採用情況，而不只是價格。
🟢 看漲情景
AI 需求持續增長，項目展現出真實的使用情況，而代幣價值也隨着 Grayscale 所描述的採用率提升而增長。
🔴 風險情景
代幣供應量和解鎖量超過需求，收入仍由其他產品獲取，價格則像 $DATA 一樣回落。
👀 三件值得關注的事
1️⃣ 供應量與發行：有多少新的 $PEARL 進入流通
2️⃣ 實際使用情況：授權了多少數據、發放了多少 GPU 貸款、售出了多少算力
3️⃣ 代幣持有者是否真的能分享收入
💡 核心要點
Grayscale 指出了加密貨幣與 AI 交匯處的一些真實構想。但它並未表示這些代幣會漲價，而且目前的價格已經講述了三個截然不同的故事。
真正的問題不在於 AI 是否正在發展，而在於持有這些代幣能否讓你分享到其中的增長。
這纔是值得關注的部分。
本文僅供參考和教育之用，不構成財務建議。加密貨幣市場波動較大。在做出財務決策前，請務必自行研究。
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