法國10年期國債收益率今早剛剛突破5.05%。

作爲背景：這一水平高於希臘。希臘曾在15年前違約。

法國——歐盟核心成員國、歐元區第二大經濟體——如今借款成本竟高於一個經過改革、曾經一團糟的國家。

這不是貨幣危機，而是財政信譽危機。市場正在計入多年的政治失能、沒有資金來源的承諾，以及對艱難抉擇毫無意願的現實。

債券市場不在乎你的意識形態，只在乎算術。而眼下，法國的賬怎麼算都對不上。

密切關注後續。主要主權債券市場一旦重新定價，局勢往往會比任何人預想的變化得更快。