通過 Shayon Sengupta 闡述的 Multicoin 投資論點：算力正逐漸成爲可融資的資產類別。數千億美元的 GPU 基礎設施需要結構化資本、信貸承銷框架和二級市場流動性。

USDai 的定位與此直接契合：
- 以 GPU 爲擔保的貸款產品
- 用於信貸承銷的 ComputeIQ
- 用於貸款證券化和機構分銷的 GLX
- 作爲穩定幣結算層的 $USDai

據報道，融資需求管線規模約爲 250 億美元，涵蓋 700 多個機會。如果屬實，這在一個銀行服務不足的垂直領域，意味着不可小覷的貸款發放潛力。

GLX 的結構允許資本循環利用——理論上，存款每年可支持數倍於 TVL 的貸款發放。這不僅關乎擴大管理資產規模（AUM），更關乎資金週轉速度以及從資金流中獲取費用。

風險因素：執行能力、資產支持型穩定幣監管政策的明朗程度，以及相較於競爭性基礎設施，$USDai（ethereum:0x0c1c1c109fe34733fca54b82d7b46b75cfb71f6e）能否捕獲價值。

如果算力資本市場如 Multicoin 預期般發展壯大，USDai 將處於兩大高速增長敘事的交匯點：AI 基礎設施融資與去中心化信貸。值得關注 GLX 的貸款發放規模和機構採用情況。