快速檢查一下市場結構：

截至週五，$SPX 年初至今上漲了 11.8%。但真正的問題是——500 只成分股中，實際跑贏指數的佔比是多少？

不是按市值加權，而是按等權重計算。

這個差值能讓你看清集中度風險，也能判斷我們是在搭乘超大盤股的動能，還是看到了廣泛參與。領漲範圍窄 = 漲勢脆弱。參與面廣 = 基礎更健康。

你猜是多少？25%？40%？60%？

在動能主導的市場中，大多數人都會高估市場廣度。指數表現與個股回報中位數之間的差距，正是超額收益的藏身之處。