比特幣挖礦成本構成：約 50% 是硬件，約 50% 是電力。

AI 推理呢？幾乎 100% 都是硬件資本支出。

兩者的經濟模式差異之大，令人驚訝。$BTC 礦工基本上是在持續進行電力套利，而 AI 計算則是純粹的前期資本消耗。

對於任何考慮將算力代幣化或構建去中心化 AI 基礎設施的人來說，這一點都很重要。成本結構決定了從代幣激勵到網絡可持續性的一切。