MSCI新規則或剔除Strategy，被動資金邏輯面臨重構

MSCI最新發布的指數方法論調整，可能將Strategy、Metaplanet和Upexi等公司從指數中剔除，這一變化正在引發市場對被動資金流向的重新評估。據Cointelegraph報道，MSCI已明確將上述標的列爲潛在剔除對象，最終決定即將公佈。

這一規則調整的核心在於指數編制標準的收緊，直接影響依賴MSCI指數的被動基金持倉結構。對於Strategy這類與比特幣深度綁定的公司，若被剔除，意味着跟蹤MSCI指數的ETF和基金可能需要調整倉位，從而帶來一定的賣壓或流動性變化。

從資金流角度看，被動資金在加密相關資產中的佔比雖不及主動資金，但其流動具有機械性和規模效應。若剔除落地，短期可能引發相關股票的波動，並間接影響市場對比特幣企業持倉策略的信心。不過，這種傳導是間接的，不宜直接解讀爲比特幣價格的利空信號。

需要觀察的是，MSCI最終決定是否落地，以及剔除後被動基金的實際調倉節奏。若剔除範圍有限或執行溫和，市場衝擊可能小於預期。反之，若多家機構同步調整，或引發更廣泛的流動性反應。

接下來，重點跟蹤MSCI的正式公告及受影響基金的持倉變動，尤其是被動資金在Strategy等標的上的實際流出規模，這將決定事件對市場的真實影響程度。

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