據報道，Anthropic第三季度每在計算能力上支出1美元，就能獲得1.70美元的營收。這家人工智能（AI）公司在計劃於11月首次公開募股（IPO）前數週向投資者披露了這一數據。

該季度營收增長50%，達到168億美元，並連續第二個季度實現調整後盈利。不過，今年早些時候營收增速更快，第一季度至第二季度間增幅超過一倍。

Anthropic的算力賬一年間逆轉

《金融時報》報道了這些數據。高管還表示，公司營業利潤率爲11%，且現金流爲正。

這個比率與去年形成對比。2025 年，Anthropic 在運算資源上花費 73.3 億美元，營收則約為 46 億美元。換算下來，每投入 1 美元於運算資源，營收約為 0.63 美元。

該年度營業虧損超過 80 億美元，未計入主要與先前募資相關的減記。BeInCrypto 報導，Anthropic 第二季的調整後獲利未計入股票薪酬，而其 80% 的毛利率則未扣除訓練成本。

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Anthropic 的成長為何在 IPO 前降溫？

與此同時，營收從第一季約 48 億美元、第二季 115 億美元，攀升至 168 億美元。Anthropic 年底營收預測也隨之下修。

今年夏天，一些投資人告訴英國《金融時報》，Anthropic 的年化營收將在年底前突破 1,000 億美元。研究機構 SemiAnalysis 現在預測營收約為 740 億美元，高於 7 月底時預估的 650 億美元。

報告指出，成長面臨多項壓力。

• 客戶自行開發：Anthropic 的兩大客戶 Meta 和 Microsoft，如今更倚重自行開發的 AI 模型。

• 縮減蒸餾訓練：Anthropic 也減少了蒸餾訓練，也就是讓競爭對手的實驗室利用較強模型的輸出來訓練自己的模型。四位受訪者告訴英國《金融時報》，這類付費使用占營收的 5% 至 7%。

• 價格戰：隨著低成本的中國實驗室加大競爭壓力，Anthropic 和 OpenAI 都已降價。本月，Anthropic 將 Claude Haiku 5.5 的定價下調至前代產品的約四分之一。

即便如此，執行長 Dario Amodei 和財務長 Krishna Rao 在投資人活動中仍強調利潤率與獲利能力。他們也警告，隨著 Anthropic 大舉投資運算資源和生物醫學研究，這些數字可能會有所變動。

這些支出已經列入帳面。Anthropic 承諾在十年內至少投入 5,180 億美元於雲端服務、運算及基礎設施。英國《金融時報》指出，利率上升可能使這些計畫放緩。

據報導，高盛和摩根士丹利牽頭安排這項發行，目標估值超過 2 兆美元。目前，這項說法的依據是私下向投資人分享的數據。

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