這輪牛市週期已經持續了16年，企業利潤卻在加速增長，彷彿又回到了2010年。

預計$SPY今年盈利將增長34%，2027年還將再增長15%。兩年內利潤將增長54%。

牛市週期後期從來不會出現這種情況。

要麼我們打破了所有歷史規律（人工智能重塑生產力後，這並非不可能），要麼市場正在按盡善盡美的預期定價，忽視了這類故事通常會如何收場。

我經歷過足夠多輪週期，知道一件事：當所有人都覺得好日子會永遠持續下去時，往往就是音樂停下來的時候。

繼續持有投資，但別喝得忘乎所以。