要通脹回到2%，哈瑪克給的方向卻是更多緊縮。2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈瑪克在美國商業經濟協會年會上說，採取限制性的貨幣政策立場是適當的，未來仍可能需要加息，時間未定，方式是小幅、更頻繁地調整。市場對這類小幅、更頻繁的表態，習慣讀成緊縮快到頭的信號。
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這種讀法會反過來——當成本轉嫁停不下來的時候。哈瑪克點出的風險是企業投入成本上升、越來越多企業把漲價轉嫁給消費者，最大的一條是個人和企業接受較高通脹的心態，她說已經出現部分跡象；若通脹高於預期，利率可能還要上調。另一半條件她也留着：勞動力市場明顯惡化，政策路徑才需要回應。

這兩種情形眼下都還沒出現。