別一看到代幣化就先喊賽道起飛，時間表和門檻都寫在那兒。

據PANews 10月12日援引韓媒EToday報道，韓國金融委員會披露，證券代幣化相關《電子證券法》《資本市場法》配套修訂案將於11月11日結束徵求意見，計劃配合2027年2月4日法律生效時間分階段推進。首階段僅對機構開放私募貨幣市場基金、私募債券、信託型非上市股票及公開發行的碎片化投資證券；面向普通投資者的公募債券與基金，要等初期運行情況和需求評估後再逐步放開。報道稱，散戶場外投資年淨買入上限擬設爲1億韓元；初期沿用韓國證券存管結算機構現有現金結算系統，基於穩定幣的鏈上證券交割仍需等待相關立法推進。方向落在代幣化證券與RWA這條敘事。

兩個觀察：一是機構先行、散戶後放，且帶1億韓元年淨買入額度，節奏並不激進；二是現金結算先上、穩定幣交割後議，落地路徑先求合規再談鏈上效率。你更關心後續細則落地速度，還是先看持牌機構誰先跑出規模？

配圖1：韓國擬分階段開放債券基金代幣化，散戶年淨買入或限1億韓元 · 來源頁面局部截圖
圖片來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a12f5c-d459-75bb-b0c1-480f8df34700