本週大多數交易員都在關注$BTC 圖表。我認爲更值得關注的是布倫特原油。
10月8日，霍爾木茲海峽周邊的油輪遇襲事件再次增多，布倫特原油價格隨之升至每桶105美元以上。全球約五分之一的石油供應通常要經過這條海峽，因此，一旦這裏的航運情況變得不確定，能源價格也會反映這種不確定性。英國官員統計稱，本月至今該水域至少發生了九起襲擊事件。
這對加密貨幣爲何重要？油價走高會讓通脹居高不下。通脹持續高企，央行就難以降息。壓力隨後會體現在債券收益率上：美國10年期國債收益率目前接近5.32%，逼近數十年來的高位。收益率這麼高的債券，對任何持有期間都不產生收益的資產來說，都是實實在在的競爭對手。
這正是我覺得難以與常見的比特幣敘事相協調的地方。人們常把BTC描述成混亂世界中的避險工具。但最近，它的表現更像是一種會對資金成本作出反應的風險資產。當收益率因地緣政治衝擊而攀升時，加密貨幣並沒有置身於這連鎖反應之外，而是處在反應鏈的末端。$ETH 對風險偏好的依賴更大，因此往往最先感受到這種壓力。
不過，這裏我想謹慎一點。油價並非唯一的驅動因素，我也無法斷言近期的疲軟有多少來自霍爾木茲海峽，有多少來自ETF資金流向或美聯儲。我對能源、收益率與加密貨幣之間聯繫的解讀，只是對這些因素如何相互作用的判斷，並不保證它們未來會如何變化。
我會關注的事情很簡單。如果油輪通行情況改善、布倫特原油降溫，收益率就有了回落的空間，風險資產也能喘口氣。如果襲擊持續增加，同一條傳導鏈就會朝相反方向運行，而且速度可能很快。
所以，真正的問題不是油價會不會波動，而是你在押注什麼。如果能源價格維持在這麼高的水平，收益率也繼續攀升，那麼$BTC 究竟是避險工具，還是風險資產？
#HormuzOilSupplySqueeze #GlobalBondYieldHighs
10月8日，霍爾木茲海峽周邊的油輪遇襲事件再次增多，布倫特原油價格隨之升至每桶105美元以上。全球約五分之一的石油供應通常要經過這條海峽，因此，一旦這裏的航運情況變得不確定，能源價格也會反映這種不確定性。英國官員統計稱，本月至今該水域至少發生了九起襲擊事件。
這對加密貨幣爲何重要？油價走高會讓通脹居高不下。通脹持續高企，央行就難以降息。壓力隨後會體現在債券收益率上：美國10年期國債收益率目前接近5.32%，逼近數十年來的高位。收益率這麼高的債券，對任何持有期間都不產生收益的資產來說，都是實實在在的競爭對手。
這正是我覺得難以與常見的比特幣敘事相協調的地方。人們常把BTC描述成混亂世界中的避險工具。但最近，它的表現更像是一種會對資金成本作出反應的風險資產。當收益率因地緣政治衝擊而攀升時，加密貨幣並沒有置身於這連鎖反應之外，而是處在反應鏈的末端。$ETH 對風險偏好的依賴更大，因此往往最先感受到這種壓力。
不過，這裏我想謹慎一點。油價並非唯一的驅動因素，我也無法斷言近期的疲軟有多少來自霍爾木茲海峽，有多少來自ETF資金流向或美聯儲。我對能源、收益率與加密貨幣之間聯繫的解讀，只是對這些因素如何相互作用的判斷，並不保證它們未來會如何變化。
我會關注的事情很簡單。如果油輪通行情況改善、布倫特原油降溫，收益率就有了回落的空間，風險資產也能喘口氣。如果襲擊持續增加，同一條傳導鏈就會朝相反方向運行，而且速度可能很快。
所以，真正的問題不是油價會不會波動，而是你在押注什麼。如果能源價格維持在這麼高的水平，收益率也繼續攀升，那麼$BTC 究竟是避險工具，還是風險資產？
#HormuzOilSupplySqueeze #GlobalBondYieldHighs