報告的核心論點

以高調市場預測聞名的宏觀經濟研究公司 Citrini Research 於 2026 年 10 月 8 日發佈了一份長達 79 頁的報告，題爲《打破壁壘》。報告的核心論點是，兩股力量正在匯聚：代幣化，即將傳統金融資產轉化爲存在於區塊鏈上的代幣；以及智能體 AI，即能夠自主行動和交易的軟件智能體。

Citrini 描繪的世界遠不止一般的加密貨幣投機，涵蓋了代幣化國債、股票和期權、可編程債務、借貸、支付、收益協議，以及幾年前根本不存在的金融應用。

這一趨勢的背景意義重大。據Dune Analytics數據，2026年現實世界資產的代幣化總供應量已超過340億美元；代幣化股票增長超過2000%，活躍持有者人數也已突破100萬。與此同時，花旗研究院在2026年6月發佈的《代幣化2030》報告預測，全球代幣化資產市場規模將從目前約170億美元增至2030年的5.5萬億美元（基準情景），樂觀情景下則將達到8.2萬億美元。

哪些代幣有望受益

Citrini的報告認爲，加密貨幣下一個階段真正的收益或許將流向底層基礎設施，而非那些備受矚目的資產。其看好的代幣包括$AAVE（Aave）、$UNI（Uniswap）、$ETHFI（ether.fi）、$PENDLE（Pendle）和$ONDO（Ondo）。報告重點關注提供代幣化資產、借貸、交易和區塊鏈基礎設施的項目。

Citrini認爲，最大的機遇在於能夠創造手續費收入的平臺和基礎設施提供商，並特別看好代幣化資產交易、借貸和衍生品所依賴的基礎設施。

值得注意的是，該機構提醒，$BTC（比特幣）和$ETH（以太坊）或許無法從這一趨勢中獲得最大的上漲空間。Citrini Research的新論點並非簡單地“買入比特幣”。該機構認爲，加密貨幣下一個階段真正的收益將流向底層基礎設施，而非那些備受矚目的資產。

報告還將代幣化主題與智能體式AI聯繫起來。報告指出，AI智能體的採用率不斷上升，推動了代幣化美國股票在Robinhood Chain、Solana等鏈上的流通；面向消費者的AI智能體激增，正助力這些工具走向主流，並讓代幣化資產更容易在不同平臺之間轉移。

華爾街自身的基礎設施也在朝着同一方向發展。存管信託與結算公司（DTCC）於2025年末獲得監管批准，可爲由DTCC託管的資產提供代幣化服務，計劃於2026年10月全面商業化推出，涵蓋股票、ETF和美國國債。

來源
Citrini Research：《打破華爾街》（2026年10月）
Crypto Briefing：Citrini Research看好AAVE、UNI、ETHFI、PENDLE和ONDO，押注代幣化趨勢
《財富》：代幣化的迅速擴張催生了新型投資方式