TVL 增長需要拆解資金流向。

評估 Haedal Lending Vault 時，美元計價的 TVL 上升可能來自新增存款、策略收益、存入資產價格上漲，或這三者共同作用。對於關注 $HAEDAL 的交易者而言，這些驅動因素傳遞的信息各不相同。

舉例來說，假設一個 $SUI 金庫的代幣餘額保持不變，而 $SUI 上漲 10%，那麼其美元計價的 TVL 也會相應上漲約 10%。這並不能證明存款人需求增加。反過來，資產價格下跌也可能掩蓋淨存款爲正的情況。

有效的評估應比較同一時期的資產餘額、淨存款與提款、金庫份額供應量，以及每份份額的價值。份額發行量可以反映申購情況；每份份額價值的變化有助於評估策略表現。但這兩項指標都不應孤立解讀。

Haedal 的聚合借貸模式讓資金管理更加便捷。將資金流動與估值變化區分開來，有助於更準確地評估市場採用情況。

對於 $HAEDAL 投資論點而言，在不同市場環境下持續出現淨存款，比某一時點的美元計價 TVL 更能有力地證明需求。NFA。

#HAEDAL #Haedal @HaedalProtocol