以太幣在加密貨幣這場損失 11.9 億美元的清算潮中首當其衝。

24 小時內,約 3.56 億美元的以太幣頭寸遭到清算,而比特幣爲 2.98 億美元,儘管比特幣的市值是以太幣的五倍多。根據 CoinDesk 對 Coinglass 數據的分析,按市值比例計算,以太幣承受的損失約爲比特幣的六倍:每 10 億美元市值對應約 120 萬美元清算額,而比特幣約爲 18 萬美元。最大的一筆單項清算是 Hyperliquid 上一筆價值近 2,000 萬美元的以太幣頭寸。SOL 押注涉及另外 7,100 萬美元,XRP 則爲 3,400 萬美元。

這波行情的背景是槓桿不斷累積在一個窄幅區間內。整個星期,交易員紛紛加倉,比特幣在 83,000 至 87,000 美元之間震盪;隨後,雙重衝擊打破了這一震盪區間:美聯儲會議紀要顯示,多數官員預計 2026 年還會加息一次;五角大樓有關伊朗作戰的報告則推高了油價。

這裏的模式一貫如此:加密市場的槓桿主要集中在以太幣上。比特幣是人人持有的資產,以太幣則是槓桿交易員青睞的資產,所以每當行情突破震盪區間,以太幣的清算規模就會超過比特幣。另一面同樣耐人尋味:特朗普排除在中期選舉前打擊伊朗的可能性後,比特幣反彈至 82,200 美元,隨後四小時內約 2,500 萬美元的清算主要來自空頭。以太幣的多頭被清洗出局,比特幣的空頭則遭到擠壓。同樣是 24 小時,兩種不同的交易都遭受了懲罰。

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