以太坊方面的消息：根據 Artemis 數據，BitMine Immersion Technologies 的 BMNR 股價在 2026 年前九個月下跌約 3%，表現優於同期下跌約 10% 的以太坊 731 個基點。然而，BitMine 的 ETH 金庫賬面上估計有 36 億美元的未實現虧損。這種比較只是相對而言：兩種資產都貶值了，而 BMNR 的相對優勢並未使 BitMine 持有的資產價值高於其估計成本。

ETH 目前在 2,716 美元附近交易，過去 24 小時基本持平。BMNR 並不能直接反映 ETH 的回報。股票回購及公司的其他舉措可能影響股價，而其金庫仍完全暴露於 ETH 價格波動之中。

BitMine 持有約 602 萬枚 ETH，約佔以太坊總供應量的 4.9%。

其 ETH 持倉目前仍有估計 36 億美元的未實現虧損。

ETH 需要漲至約 3,300 美元，BitMine 的持倉才能剛好回本。

BitMine 股價下跌 14%…… pic.twitter.com/bZeGLoNtT2

— Satoshi Club (@esatoshiclub) 2026年10月6日

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BitMine 董事長 Tom Lee 將該股的相對錶現歸因於公司的多項舉措，並特別提到公司在 2026 年回購了 2,100 萬股。回購是他指出的因素之一；僅憑報道中的表現差距，並不能確定回購對這一差距造成了多大影響。

公司在回購股票的同時繼續增持 ETH。截至 10 月 4 日當週，公司增持了 15,112 枚 ETH，使持倉總量達到約 602 萬枚，約佔以太坊流通供應量的 4.9%。這意味着 BitMine 距離其公佈的 5% 目標還差約 88,600 枚 ETH。

持倉規模不斷擴大，使得股價表現與儲備資產價值之間的區別愈發重要：BMNR 並不能直接反映 ETH 的回報。即使其 ETH 持倉已接近供應量 5% 的目標，公司仍在持續增持；與此同時，其股價表現可能與代幣走勢背離。

BitMine 的 ETH 儲備距離盈虧平衡還有多遠？

10 月 6 日報道援引 Artemis 的數據稱，BitMine 的 ETH 未實現虧損約爲 36 億美元。報道稱，發稿時 ETH 交易價格爲 2,703.67 美元，較其 2025 年 8 月 24 日創下的 4,946.05 美元峯值低約 45%。

這些數據意味着其平均購入成本爲每枚 ETH 3,300 美元。按報道時的價格計算，ETH 需要上漲約 22% 才能達到這一估值；在此之前，即使 BMNR 相對代幣表現繼續跑贏，其持有的 ETH 仍將處於浮虧狀態。因此，BitMine 的 ETH 持倉與股價表現之間的關係，仍是其股票估值故事的核心。

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其他加密貨幣儲備類股票表現如何？

我們第三季度的數字資產收益，在標普 500 指數公司最新季度營業收入中排名第七。$BTC pic.twitter.com/Mz7lR2WBSw

— Strategy (@Strategy) 2026年10月5日

截至 9 月，BitMine 的表現處於漲跌不一的陣營之中：

• Strategy：上漲 0.8%，同期比特幣下跌

• Forward Industries：上漲 18%，同期 Solana 下跌

• SharpLink：上漲 3.8%，最終表現領先 BitMine

對 BMNR 來說，第三季度表現強勁得多。BitMine 上漲約 99%，而 ETH 上漲 71%。但這並未扭轉其九個月來的跌幅，也沒有消除其持倉虧損。

第四季度將揭曉，在 BitMine 持續買入 ETH 的情況下，股價優勢能否延續。Lee 提到的回購解釋了造成差距的一個公司層面因素，但不會改變 ETH 本身的價值。

對於關注以太坊新聞的人來說，關鍵問題是：在公司持有的 ETH 仍處於浮虧時，股票能否繼續跑贏？

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