Adam Jonas 週日（10 月 5 日）的報告，股價週一飆升。 $RLC $RAD $MOVR
*摩根士丹利關於 $SPCX：*
*評級：「便宜，而且越來越便宜」重申增持評級 目標價 300 美元 = 較週五收盤價 159 美元有約 89% 上漲空間 週一盤中上漲 5.5%，至約 167–171 美元，爲 7 月以來新高 6 月 IPO 發行價 150 美元，之後跌至約 105 美元，自 8 月以來在 150 美元附近震盪 — Visible Alpha 平均目標價 281 美元，市場一致強力買入評級，目標價 235 美元*
- *估值：表面上看似昂貴：2028 年 EV/EBIT 約爲 30 倍，而大型 AI 同業約爲 16 倍；但按增長調整後，EV/EBIT/G 爲 0.3 倍，同業中位數爲 0.5 倍 = 即使股價達到 300 美元、該比率升至 0.6 倍，仍有 40% 折價，與亞馬遜相當，低於 Meta/Google 「參與太空與智能經濟的較便宜途徑之一」 Jonas 表示，近期市場興趣「確實非常、非常冷清」= 入場機會*
- *拆分估值：每股 127 美元 = 發射業務 + Starlink 價值，只有每股 32 美元計入 AI 基礎設施 — AI 租賃業務與 Anthropic、Alphabet 及未披露客戶簽訂的合約，月度年化運行收入達 32.8 億美元 — 今年 2.1GW → 2027 年底 6GW — 短期定價爲每瓦 30–50 美元 — TD Cowen 目標價 200 美元，也預計到 2027 年第一季度 AI 租賃收入將佔總收入 50% 以上*
- *Jonas 指出的催化因素：Starship 第 15 次飛行預計在 10 月下旬 —「第 15 次飛行前還有幾周時間可以把握」— 捕獲飛船將是 IPO 以來最大的催化因素 — 第 14 次飛行於 9 月 28 日部署 26 顆衛星，隨後濺落並爆炸；摩根士丹利給出 B+ 評級 — 第三季度財報預計 10 月下旬公佈 — 可能發佈 Grok — Elon 暗示將 SpaceXAI 更名爲 SpaceXSI，以響應特朗普推動的「超級智能部隊」 — 上週 13 小時內完成 3 次發射，其中包括 Google 的 Project Suncatcher 軌道 AI 芯片項目*
- *額外信息：SpaceX 於 9 月 24 日提交申請，計劃在佛羅里達州佈雷瓦德縣鋪設一條長 32.4 英里的甲烷管道（Florida Gas Transmission），爲 Starship 提供燃料；並計劃在 Starbase 鋪設一條 8 英里長的 Starpipe，目標於 1 月投入使用 正與 TSMC 洽談芯片工廠事宜，爲 Tesla/SpaceX/xAI 供貨*
投資邏輯不只是發射收入，還包括 AI 算力租賃。
*突發 🚨 摩根士丹利 Adam Jonas：$SPCX「便宜，而且越來越便宜」🚀 維持增持評級，目標價 300 美元（約 90% 上漲空間）— 稱 2028 年 EV/EBIT 30 倍看似昂貴，但按增長調整後爲 0.3 倍，較 AI 同業低 40% — 每股 127 美元對應太空/Starlink，32 美元對應已計入的 AI 價值 — 週一上漲 5.5%，至 167 美元 催化因素：10 月下旬第 15 次飛行的飛船捕獲 + 第三季度財報 市值 2.16 萬億美元 ⚡*
*摩根士丹利關於 $SPCX：*
*評級：「便宜，而且越來越便宜」重申增持評級 目標價 300 美元 = 較週五收盤價 159 美元有約 89% 上漲空間 週一盤中上漲 5.5%，至約 167–171 美元，爲 7 月以來新高 6 月 IPO 發行價 150 美元，之後跌至約 105 美元，自 8 月以來在 150 美元附近震盪 — Visible Alpha 平均目標價 281 美元，市場一致強力買入評級，目標價 235 美元*
- *估值：表面上看似昂貴：2028 年 EV/EBIT 約爲 30 倍，而大型 AI 同業約爲 16 倍；但按增長調整後，EV/EBIT/G 爲 0.3 倍，同業中位數爲 0.5 倍 = 即使股價達到 300 美元、該比率升至 0.6 倍，仍有 40% 折價，與亞馬遜相當，低於 Meta/Google 「參與太空與智能經濟的較便宜途徑之一」 Jonas 表示，近期市場興趣「確實非常、非常冷清」= 入場機會*
- *拆分估值：每股 127 美元 = 發射業務 + Starlink 價值，只有每股 32 美元計入 AI 基礎設施 — AI 租賃業務與 Anthropic、Alphabet 及未披露客戶簽訂的合約，月度年化運行收入達 32.8 億美元 — 今年 2.1GW → 2027 年底 6GW — 短期定價爲每瓦 30–50 美元 — TD Cowen 目標價 200 美元，也預計到 2027 年第一季度 AI 租賃收入將佔總收入 50% 以上*
- *Jonas 指出的催化因素：Starship 第 15 次飛行預計在 10 月下旬 —「第 15 次飛行前還有幾周時間可以把握」— 捕獲飛船將是 IPO 以來最大的催化因素 — 第 14 次飛行於 9 月 28 日部署 26 顆衛星，隨後濺落並爆炸；摩根士丹利給出 B+ 評級 — 第三季度財報預計 10 月下旬公佈 — 可能發佈 Grok — Elon 暗示將 SpaceXAI 更名爲 SpaceXSI，以響應特朗普推動的「超級智能部隊」 — 上週 13 小時內完成 3 次發射，其中包括 Google 的 Project Suncatcher 軌道 AI 芯片項目*
- *額外信息：SpaceX 於 9 月 24 日提交申請，計劃在佛羅里達州佈雷瓦德縣鋪設一條長 32.4 英里的甲烷管道（Florida Gas Transmission），爲 Starship 提供燃料；並計劃在 Starbase 鋪設一條 8 英里長的 Starpipe，目標於 1 月投入使用 正與 TSMC 洽談芯片工廠事宜，爲 Tesla/SpaceX/xAI 供貨*
投資邏輯不只是發射收入，還包括 AI 算力租賃。
*突發 🚨 摩根士丹利 Adam Jonas：$SPCX「便宜，而且越來越便宜」🚀 維持增持評級，目標價 300 美元（約 90% 上漲空間）— 稱 2028 年 EV/EBIT 30 倍看似昂貴，但按增長調整後爲 0.3 倍，較 AI 同業低 40% — 每股 127 美元對應太空/Starlink，32 美元對應已計入的 AI 價值 — 週一上漲 5.5%，至 167 美元 催化因素：10 月下旬第 15 次飛行的飛船捕獲 + 第三季度財報 市值 2.16 萬億美元 ⚡*
