30年回顧：

美國國債：+665%
$SPX 總回報：+1,820%

政府舉債並不像人們想的那樣會立刻扼殺市場——至少不會馬上。

債務增加 → 支出增加 → 需求增加 → 企業營收增長。

問題不在於舉債本身，而在於賬單到期、經濟增長放緩，或通脹迫使利率走高時會發生什麼。那時，賬面上的邏輯就不再成立了。

目前爲止，企業一直乘風而上。問題是，潮水退去時，它們是否已經做好準備。