全球超級養老金集體減配美股，這是今天《金融時報》的一篇報道的關鍵標題

根據金融時報調查，管理2600億美元的澳大利亞信託基金ART，管理3880億美元的加拿大La Caisse，以及管理459億英鎊的英國People’s Pension，三家超級養老基金目前美股配置低於全球基準指數所應對的權重

直白點說，就是最新調查發現了超級養老基金已經開始減持或者暫停增持美股資產，讓幾家機構持有美股水平低於全球平均值

在9月加息階段沃什認爲目前的金融流動性還不夠收緊，但是對於大型機構來說已經嗅到了一定的風險，所以減持或者暫停增持屬於基本操作

當全球無風險利率長期維持在高位（長債收益率）意味着資本機會成本上升，風險流動性收縮，對於美國高估值則更需要強有力的盈利財報才能支撐，AI又造成指數集中度較高，所以長期資金開始重新評估流動性風險做出合理調倉

當然，這並不意味美股人工智能走到了頂部，或者說人工智能到了泡沫階段，大型機構的評估相比普通投資者更加謹慎，而且機械化

所以我認爲這份報道並不是警告美股或者人工智能股的短期風險，反而是在提示全球長債高利率下對風險流動性的擠壓已經逐漸顯現，如果這種情況繼續維持一年左右，這種流動性收縮就會讓普通投資者深切感受到了，屆時對於散戶來說纔是真正的風險階段。

PS：金融時報原文需要付費才能打開，所以我只能截圖金十的這篇報道，抱歉！#美联储10月加息概率降至17%