深潮 TechFlow 消息，10 月 05 日，Liquid Capital 創始人 Jackyi 發文指出，加密一級市場正加速衰退，核心原因有四：一是市場敘事破滅，白皮書與機構背書已難獲買單；二是項目供給嚴重失衡，優質項目突圍難度極大；三是"1+3"代幣解鎖機制定向傷害 VC，令項目方、做市商與交易所率先獲利出局；四是龍頭交易所上幣成本高達千萬美元，推高項目估值泡沫。他呼籲行業龍頭改進上幣篩選機制、廢除"1+3"解鎖條款，並推動項目迴歸真實營收與回購機制，以吸引二級市場投資者長期參與。