再說財政部回購長債，之前財政部的力度一直不夠，說好的60億一直沒有買滿，現在來看很有可能就是不想讓市場理解爲財政部給長債託底，刺激長債賣的太兇

就像貝森特說的，財政部加大回購是爲了提供流動性，不是爲了壓制收益率給長債兜底（實則目的很清楚），所以財政部的回購纔會遵循一個循序漸進，直到10月1日這一次纔買滿60億

但是依舊沒有提振市場太多信心，10月1日本次回購操作中，財政部首次買滿60億額度，但是市場提交的賣出額度也飆升至464億，是回購額度的7.7倍，顯然債市賣單更強了

本次回購有一個反常 的結構，本次長債賣家中有41個符合資格的機構，但是財政部只選擇了2家進行回購，回購額度雖然滿額60億，但是實際現金支付僅有44.7億（因爲回購的票息計算）

換句話說，財政部本次僅有44.7億就消除了約60億的債務，說明財政部在回購中是有價格選擇的

那麼問題來了，賣方想要以更高的價格賣出，財政部則想要以更低的價格消除債務，短期對長債收益率的壓制是有限的，想要通過回購來改善長債端的環境需要更長的時間，我覺得11月4日增額回購的截止日期會被延長

從財政部回購節奏上來，目的不是直接壓債市收益率，而是長期穩定的改善，並且不會亂買，算是財政供給調控的一種方式，這種方式中長期有利，但是短期見效就慢，像中藥，治本，而對於風險市場來說，需要在前期治療期間承擔更長久的高收益率壓制環境！#美国9月非农仅增2.9万人失业率升至4.2%