法國央行於2026年10月1日發佈新的指引，旨在澄清長期存在的關於穩定幣與中央銀行數字貨幣之間的混淆。法國央行的穩定幣指引明確指出，何種差異將私人發行的代幣與由國家支持的數字貨幣區分開來。法國央行表示，這一區分對於保護整個歐元區的貨幣主權至關重要。

要點

• 法國央行於2026年10月1日發佈指引，闡明穩定幣的定義特徵。

• 指引在穩定幣與央行數字貨幣之間劃出了一條清晰界限。

• 指引將穩定幣描述爲與法幣掛鉤的、由私人發行的數字代幣，以維持價格穩定。

• 央行將這一舉措定位爲保護歐洲貨幣主權的一種方式。

• 鼓勵金融行業相關利益方參與持續進行的監管對話。

法蘭西銀行就穩定幣發佈新指引

法蘭西銀行穩定幣指引的核心在於提供一個工作定義，它將公衆討論中經常被混爲一談的兩類數字貨幣明確區分開來。根據法蘭西銀行的說法，這份新指引將直接應對穩定幣相關的複雜性，爲監管者、銀行和公衆提供更清晰的參照：這些代幣究竟是什麼，以及它們如何有別於央行發行的貨幣。

澄清穩定幣的特徵

根據該指引，穩定幣是由私人發行的、與法幣掛鉤的數字代幣，並旨在維持價格穩定。該定義之所以重要，是因爲它劃出了一條明確邊界：這些並非政府發行的貨幣，儘管它們被設計用於跟蹤歐元或美元等貨幣的價值。這個區別聽起來很“技術”，但它確實會對監管者如何評估加密資產周邊的風險、監管以及消費者保護產生實際影響。

與央行數字貨幣的區別

該指引也在穩定幣與央行數字貨幣之間作出了鮮明對比。與穩定幣不同，央行數字貨幣由貨幣當局直接發行，而法蘭西銀行在這一數字貨幣類別的制定中發揮積極作用。通過明確界定兩者的邊界，央行實際上是在設定歐洲未來規則制定可能會採用的“詞彙表”。

保護歐洲貨幣主權

新框架背後的既定目標，是在穩定幣逐漸融入日常金融活動的同時保護歐洲貨幣主權。這一點很重要，因爲穩定幣往往與美元掛鉤而非歐元；如果它們在歐元區內被廣泛用於支付或儲蓄，就可能悄然改變貨幣影響力所在的位置。通過現在澄清定義，法蘭西銀行正在爲可能影響私人穩定幣發行方可運營空間奠定基礎——前提是這些運營不會侵入傳統上由央行保留的職能。

與全球監管趨勢保持一致，並呼籲金融部門參與

這項舉措並非孤立發生。法蘭西銀行關於穩定幣的指引與全球範圍內對數字貨幣審視日益加強的更廣泛趨勢相一致，因爲各地監管者都在努力跟上穩定幣在支付與交易領域增長的速度。隨着穩定幣持續獲得關注，央行和監管機構面臨壓力：既要提供能夠維持金融穩定的框架，又不能扼殺創新。

法蘭西銀行明確邀請其所監管的行業參與其中。鼓勵金融行業各類利益相關方就穩定幣監管進行互動，這釋放出一個信號：當前指引旨在開啓對話，而不是畫上句號。

對未來監管框架及數字貨幣發展的影響

由於法蘭西銀行的影響力遠超其自身國界，這份指引可能會影響未來歐洲範圍內的監管框架。法國央行一直積極塑造央行數字貨幣的構建與治理方式，而其關於穩定幣的定義，最終可能會被納入適用於法國市場之外的規則。

這對更廣泛市場意味着什麼：更清晰的定義往往能減少發行方、交易所和試圖弄清適用於哪一個代幣的制度框架的機構之間的模糊地帶。同時，歐洲的穩定幣監管仍在形成之中，其他主管當局以多快速度採用類似表述仍是一個懸而未決的問題。關注這一領域的交易者與利益相關方很可能會觀察：其他歐洲監管者是否會採納同樣的表述，以及這是否會帶來具體規則，進而影響穩定幣發行方在日常運營中的方式。

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