ARK Invest 首席執行官凱西・伍德（Cathie Wood）表示，只要 10 年期公債殖利率高於 5%，股市仍可繼續上漲。她認為，更高的利率顯示市場運作正常，且不需過度依賴美聯儲的強力控制。

她的評論是在 ARK 的 Frank Downing 提供的一張圖表之後提出，該圖表追蹤自 1980 年以來殖利率與標普 500 的走勢。圖中顯示 10 年期殖利率為 5.18%，而該指數接近 7,743。

為什麼凱西・伍德歡迎更高的利率

伍德在 X 上寫道，當利率介於 0.5% 到 2% 之間時，是美聯儲而非市場在主導。她今天則表示，市場正在再次發揮作用。

她也提到了2017年。根據Wood的說法，那一年聯準會上調利率，但長久期股票仍有一段強勁表現的時期。

在0.5%到2%的利率水準下，「市場」並沒有運作。聯準會當時掌控一切。今天，市場正在運作。2017年，利率上升，因為聯準會把市場放在輔助輪上。久期較長的股票度過了精彩的一年。讓市場去運作吧！https://t.co/FV1KCVSe3x

— Cathie Wood (@CathieDWood) 2026年9月30日

她在9月22日的投資人信函中提出了更長篇的論述。基於230年的數據，Wood認為，1981年至2021年期間利率下滑是偏離常態。在大蕭條（Great Depression）之前，5%到6%的殖利率才是常態。

10年期美國公債殖利率是否是股市的威脅？

Wood預期，隨著科技提升生產力與成長，長期利率將接近5%到6%。她也認為，短期利率將與名目成長同步攀升至6%到8%。

同時，她表示即時數據顯示的通膨比官方數字更溫和。舉例來說，作為獨立的每日通膨追蹤機構，Truflation將7月的headline通膨（headline inflation）報為2.5%。相比之下，政府的個人消費支出（PCE）價格指數顯示為3.7%。

因此，Wood認為，平衡型投資組合的股票配置或許可以比經典的60/40分配更多。高盛（Goldman Sachs）的Anshul Sehgal也做出類似判斷，偏好AI而非債券。

不過，並非人人都認同她的安然。Janus Henderson宏觀主管Michael Contopoulos警告稱，隨著聯準會緊縮推升殖利率，市場正接近高點。

交易員也在評估可能於10月進行的聯準會升息，這可能會衝擊風險資產，包括比特幣。

究竟獲利能否成長速度快過借貸成本，可能決定誰才是正確的。眼下，Wood押注更高利率與更高股價可以同時存在。