30年期抵押貸款利率今日升至5.58%。距離2002年的水平只差一個基點。

我們基本上在不到三年的時間裏，把住房負擔能力倒退了二十年。速度比利率水平更關鍵——多數房主把貸款利率鎖定在4%以下，因此並不出售。房源持續凍結，首次購房者被定價排除在外，房地產市場也因此僵住。

這不僅僅是一個利率故事。它是住宅房地產領域的一種流動性陷阱。