$ENA 迎來最後一次大型的解鎖
解鎖的最後會是崩盤還是利空落地？

Ethena 官方在推特上宣佈，從月底起，所有和 USDe 相關的 ENA 激勵與通脹歸零。
這對持幣的大家是好還是壞呢？

首先， $ENA 沒有 USDe 所導致的通脹，代表這部分的新增拋壓已經沒了。
同時基金會也買斷了大型投資人的鎖倉代幣，在 10 月 5 日一次性釋放。之前是每個月釋放到 2028 年。
除此之外，還迎來了新的回購機制，如果 USDe 供應量回到 75 億美元以上，就會開始觸發 $ENA 回購。

再看另一邊，
USDe 供應量從高峯 150 億美元跌到現在 50 億美元以下。現在沒有了 $ENA的補貼，供應量會不會繼續跌下去，沒有人知道。
剛纔講的回購，其實門檻很高，大概是目前的供應量高出一半纔會觸發。在觸發前，任何的計劃都只是紙上談兵。

所以，我覺得 10 月 5 日 會不會崩盤，其實沒那麼重要，
如果沒有補貼後， USDe 的需求繼續跌，一切都是僞命題。