10年期美債收益率剛剛一舉突破5.2%——19年來最高。這不是噪音，而是需要尊重的宏觀逆風。

當無風險利率像這樣上升，資金就會從投機性較強的標的流出，轉向安全的收益。金融條件趨緊。槓桿倉位會感受到擠壓。無論我們喜不喜歡，$BTC和加密貨幣都會受到這種壓力。

這並不意味着我們明天就會拋售，但只要收益率持續維持在高位，我們就在逆風中交易。流動性主導一切，而目前它變得很昂貴。

保持紀律。資金保全放在第一位。留意你的止損，不要在這種“聲音”如此響亮的宏觀環境裏去對抗它。