100億美元的流通市值，一年能跑出多少真實收入？DePIN生態給出的賬本是：僅7200萬美元。

這種估值與收入的巨大鴻溝，在龍頭Render（$RNDR）身上體現得淋漓盡致。按目前的節奏，哪怕算到2025年底，RNDR的累計銷燬量也僅佔其市值的0.2%左右。

這點銷燬比例，在龐大的流通盤面前幾乎可以忽略不計。AI和算力的敘事再性感，也掩蓋不了代幣價值捕獲極度薄弱的現實。沒有真實收入打底，單靠炒概念撐起來的高溢價，我不敢拿。

#RNDR