AI基建埋下暴雷隱患？甲骨文：一份不可抗力通知，點燃了市場的恐懼...
甲骨文今天凌晨盤中跌幅一度超過7%，最終收跌3.47%，導火索是一則不可抗力通知，新墨西哥州否決了他的數據中心建設。但這件事的分量，遠超一次普通利空。
先說事件本身。甲骨文向Project Jupiter開發商發出正式通知，認爲要給OpenAI提供3000億美元算力的數據中心 沒法按計劃在2028年投運。
消息一出，甲骨文盤中一度跌超7%，Blue Owl Capital同步跌3.6%，Bloom Energy跌3.1%。
市場敏感的四個原因：
1.規模與槓桿嚴重錯配。
Project Jupiter總投資約1650億美元，而甲骨文最新財報披露的總債務是1295億美元。一個項目的投資額已經超過了公司全部債務，這種結構下，任何延誤都不只是項目問題，而是資產負債表問題。
2.融資鏈已經先繃不住了。
據報道，跟這個項目掛鉤的約180億美元銀團貸款，牽頭銀行報價已經跌到面值89至91美分，折價近10%，分銷停滯超過6個月。CDS價差也衝到歷史最高，5年期一度觸及221.78個基點。信貸市場比股市更早、更誠實地反映了擔憂。
3.這不是孤例。星際之門另一錨點項目SB Energy的IPO已經因爲類似延誤推遲了。甲骨文這通知一出，可能進一步打擊那邊的信心。OpenAI的算力缺口一旦形成，產品擴張會受實質衝擊。
但也許甲骨文事件只是一個插曲，AI發展不會停步，高槓杆公司的風險不容忽視，而造芯片這種賣鏟子的則風險更低，營收更明確，舒琴長期也更加看好。咱們22號講的AMD已經突破新高640，恭喜大家！短線我覺得可以逢高走一部分了~
甲骨文今天凌晨盤中跌幅一度超過7%，最終收跌3.47%，導火索是一則不可抗力通知，新墨西哥州否決了他的數據中心建設。但這件事的分量，遠超一次普通利空。
先說事件本身。甲骨文向Project Jupiter開發商發出正式通知，認爲要給OpenAI提供3000億美元算力的數據中心 沒法按計劃在2028年投運。
消息一出，甲骨文盤中一度跌超7%，Blue Owl Capital同步跌3.6%，Bloom Energy跌3.1%。
市場敏感的四個原因：
1.規模與槓桿嚴重錯配。
Project Jupiter總投資約1650億美元，而甲骨文最新財報披露的總債務是1295億美元。一個項目的投資額已經超過了公司全部債務，這種結構下，任何延誤都不只是項目問題，而是資產負債表問題。
2.融資鏈已經先繃不住了。
據報道，跟這個項目掛鉤的約180億美元銀團貸款，牽頭銀行報價已經跌到面值89至91美分，折價近10%，分銷停滯超過6個月。CDS價差也衝到歷史最高，5年期一度觸及221.78個基點。信貸市場比股市更早、更誠實地反映了擔憂。
3.這不是孤例。星際之門另一錨點項目SB Energy的IPO已經因爲類似延誤推遲了。甲骨文這通知一出，可能進一步打擊那邊的信心。OpenAI的算力缺口一旦形成，產品擴張會受實質衝擊。
但也許甲骨文事件只是一個插曲，AI發展不會停步，高槓杆公司的風險不容忽視，而造芯片這種賣鏟子的則風險更低，營收更明確，舒琴長期也更加看好。咱們22號講的AMD已經突破新高640，恭喜大家！短線我覺得可以逢高走一部分了~
