美國國債市場正承受嚴重拋售壓力：30年期政府債券收益率飆升至5.4583%，創下22年來新高。與此同時，短期2年期國債收益率上升0.85個基點至4.904%，凸顯整個收益率曲線的廣泛重新定價。

這一引人注目的里程碑反映出對持續“更高利率維持更久”利率環境的擔憂不斷加深，以及美國債務發行規模不斷攀升。投資者要求更高的期限溢價來持有久期更長的主權債券，從而挑戰了此前“央行緊縮週期接近結束”的預期。

基準收益率的走高在根本上收緊全球流動性狀況：一方面強化美元，另一方面對傳統股票和房地產施加沉重的估值壓力。隨着無風險回報接近數十年來的高位，資金自然會從投機性資產類別中流出。

對於加密貨幣行業而言，收益率上升意味着流動性方面的艱難“逆風”。高收益現金替代品會削弱散戶和機構對風險偏好資產的興趣，可能在宏觀經濟寬鬆跡象出現之前，限制 $BTC 以及更廣泛的山寨幣市場的上行動能。#BondYields #MacroEconomy #利率