跌破8.3萬之後，合約未平倉量少了近9.4%。但這不等於“拋壓已經出清”。

幣安現貨24小時最低觸及82,874.93美元；同期BTCUSDT永續未平倉量從約10.63萬枚降到9.63萬枚，槓桿確實在收縮。可看另外一邊：兩個連續完整24小時窗口裏，現貨成交額反而增加13.1%，主動買入成交額只佔45.5%。賣方仍更主動。

$BTC 現在更像“合約減壓”和“現貨賣壓”同時發生，不能把持倉下降直接讀成需求恢復。若後續現貨主動買入佔比持續過半、成交額維持，而未平倉量不再縮，這個解釋才需要改。以上只覆蓋幣安市場，不代表全市場資金流向。