債券市場的裂縫正在被徹底撕開，而股市還沒來得及跟上。當收益率如此劇烈地波動時，總會有某些東西出問題——要麼是在信用市場，要麼在企業融資成本，或者在股票估值上。留意二階影響：槓桿頭寸的追加保證金、再融資“到期牆”衝擊陷入困境的標的，以及對利率敏感的板塊（REITs、公用事業、成長型科技）遭到重擊。這種錯位不會持續——要麼債券趨穩，要麼股票會出現強力重定價。如果你持有對久期敏感的個股，請收緊止損；如果你在尋找機會，請等待恐慌性拋售（絕望）後的資本化時刻。