比特幣在近期突破後進入新的上漲階段，本輪週期的熊市底部基本確認落在今年6月底的57000美元附近。按照突破後的牛市趨勢線推算，比特幣這一階段的短期目標價位在103000美元左右，不過在上行途中依然可能出現20%到30%的回調。當前下方的關鍵支撐首先是曾經的阻力位83000美元，更深層的長期防線則是71000至72000美元區間的牛市支撐線，以及位於70000美元附近的200日移動平均線。

本輪市場呈現出明顯的波動收窄特徵，主要原因是機構資金的規模化進場。比特幣現貨ETF獲批上市，多家上市公司甚至美國聯邦政府開始將其納入儲備資產，主導權逐漸轉移到機構手中。與歷史週期相比，2013年和2017年熊市從高點回撤均超過85%，2021年跌幅爲78%，而這一輪從126000美元峯值跌到57000美元低點，回撤幅度收窄至54.2%。雖然資產成熟讓暴漲百倍的階段收益放緩，但極端暴跌的殺傷力也在同等減弱。

鏈上指標與生態應用的落地，正在爲這一輪行情提供持續支撐。衡量持幣者整體盈利狀況的365天MVRV移動平均值已經重新轉正，加密貨幣總市值也重回3萬億美元上方。X開始聯合多家交易平臺爲比特幣和特斯拉等資產接入實時報價，降低了散戶查看行情的門檻；而在代幣化資產與國際結算需求帶動下，合規穩定幣正在成爲連接傳統美元金融與鏈上交易的核心橋樑。

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