油價這波跌得有點不講道理。$CL 現在89.33，24小時又下去4.4%，眼看着要創一年多的最長連跌記錄。

大多數人第一反應是需求崩了，經濟要完。但仔細想想，這輪下跌更像是供給端在悄悄鬆動，OPEC+那邊減產執行率一直有水分，美國頁岩油產量也沒見明顯掉。需求端其實沒那麼差，只是市場先把最壞的情況給定價進去了。

有意思的是$XAU 今天反而小漲0.26%，到了4335.76。按理說油價跌成這樣，通脹預期應該跟着往下走，黃金該承壓纔對。但它沒跌，說明市場擔心的根本不是通縮，而是別的什麼東西。這個背離信號比油價本身更值得琢磨。

油這個位置，追空的人要小心了。

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