歐洲央行和歐盟各國央行這次把矛頭對準了 MiCA 的銀行存款要求，想換成流動性門檻，理由說得很直白：穩定幣如果被突然贖回，會直接抽乾放貸機構的資產負債表。同一份文件裏，他們還打算把收益禁令從支付代幣擴展到借貸和質押，認爲間接收益結構把電子支付代幣和商業銀行存款的界線搞模糊了。我翻了下這兩條，真正怕的不是穩定幣本身，是存款搬家——錢從銀行賬戶挪進鏈上，銀行負債端少一塊，放貸能力就跟着縮一塊。加拿大六大行已經自己在搞銀行間代幣化存款了，歐洲這邊還在糾結怎麼把穩定幣按住。這兩條路最後會撞在一起，還是各走各的，我暫時沒答案。$USDC