Arch Lending正準備更深入地進入代幣化股票的信貸市場，計劃推出以股票及交易所交易基金（ETF）的鏈上表徵爲支撐的貸款。在Cointelegraph的《Chain Reaction》播客中，Arch聯合創始人兼首席收入官Himanshu Sahay表示，這家貸款方希望“很快就進入”，並指出有越來越多的需求需要用代幣化股票資產來進行借款。
Sahay指出，過去一年代幣化股票領域實現了快速擴張；同時他也認爲，今天用這些資產進行借貸的能力仍然有限。他預測，未來會有更多貸款方加入，尤其是當Superstate、Robinhood和Securitize等平臺發行的代幣化股票在抵押品框架中被更廣泛地使用時。
要點
Arch Lending計劃“很快”推出以代幣化股票作抵押的貸款，旨在解決鏈上股票資產的信貸可得性有限這一問題。
Sahay表示，過去一年裏代幣化股票擴展得很快，但借貸使用率仍落後於發行速度以及試驗進程。
Arch目前的貸款賬本仍以加密抵押爲主：Sahay稱，比特幣佔其敞口的比例超過80%。
據稱，越來越多美國借款人正在考慮將XRP用作抵押品。
代幣化股權借貸已經開始通過Ondo Finance等平臺，以及與以太坊爲基礎的借貸協議相關的基礎設施提供商出現。
Arch從僅加密借貸轉向鏈上股票
儘管Arch的核心業務建立在以加密資產爲抵押的放貸之上，Sahay強調：隨着代幣化股權生態成熟，公司正在積極尋找額外的抵押品類別。根據Sahay的說法，公司已從加密貨幣擴展到現實世界資產（RWA），提供以代幣化黃金爲抵押的貸款，以及由Paxos和Tether發行、與穩定幣掛鉤的黃金產品。
即便如此，Sahay仍將比特幣描述爲Arch當前借貸業務中占主導地位的抵押品，其佔到該放貸方現有貸款賬本的超過80%。這一細節強調了一個過渡階段：Arch正在擴展其抵押品菜單，但加密仍是基礎業務；而隨着代幣化股票市場逐步形成更深的流動性與更清晰的信貸路徑。
Sahay還提到，對XRP作爲抵押品的需求有所上升，尤其來自美國的借款人。對放貸方而言，某種抵押資產的相關性取決於託管、估值可靠性、清算機制以及借款人的偏好——因此特定抵押品使用量的上升，往往意味着風險模型和市場基礎設施正在變得更爲成熟。
代幣化股權信貸已經開始成形
Arch並非第一家嘗試對代幣化股票進行信貸敞口的放貸方。在過去一年裏，代幣化股票和ETF已開始出現在各類借貸與抵押品產品中，這表明行業正在收斂到以太坊底層與DeFi兼容的抵押品工作流。
今年2月，Ondo Finance通過與借貸協議Morpho的集成，面向其兩隻代幣化ETF上線了DeFi借貸市場。Ondo對SPDR S&P 500 ETF和Invesco QQQ的代幣化版本，可用作在以太坊上的借款抵押品。
除了專門的借貸場所，其他公司也在推動代幣化股票的更廣泛可組合性。7月，Kraken使其10 xStocks具備支持期貨和保證金倉位的資格。與此同時，8月，Coinbase的B20股票在Base上線，使用了旨在支持包括DeFi借貸與放貸在內的用例的價格數據饋送基礎設施。
對投資者和借款人而言，這些步驟之所以重要，是因爲它們降低了摩擦：如果代幣化股票可以在多個系統中使用——而不是被限制在單一應用中——那麼放貸方就能獲得更可靠的抵押品與清算工作流接入；同時，借款人也能更容易地將這些資產整合進既有策略。
推動需求的因素：鏈上股票市場正在增長
推動以股權爲支撐的借貸，與基礎的代幣化股票市場擴張相一致。根據Cointelegraph報道中引用的RWA.xyz數據，分佈式代幣化股票價值已升至約31.5億美元，較一年前約6.3億美元的規模增長明顯。
這種增長的規模有助於解釋爲何放貸方正在更認真地考慮代幣化股票。不過，已發行或已分發的代幣價值增長並不必然會直接轉化爲深度的借貸市場。放貸方仍需要機制來給抵押品定價、管理波動並高效執行清算——尤其是在代幣化資產所對應的是具有自身結算和流動性特徵的傳統股票時。
Arch所稱的意向——新增以股權作爲抵押的貸款——符合這一更廣泛的模式：隨着代幣化股票規模不斷擴大，下一層的採用通常是金融基礎設施——包括信貸、保證金和收益——前提是風控團隊能夠提供支持。Sahay所描述的“有限”放貸表明，儘管發行勢頭強勁，市場仍有空間讓更多貸款方在條款、抵押支持和風險管理方面展開競爭。
爲什麼Arch的時機可能很關鍵
Arch的舉措發生在一個時間點：代幣化股票和ETF正越來越多地被視爲多個平臺和用例中的抵押品。如果代幣化股票繼續吸引流動性，那麼更早擴展抵押品覆蓋範圍的放貸方，可能會在與尋求多元化抵押策略的借款人建立關係方面佔據優勢——尤其是在僅限加密的借貸因流動性或抵押集中擔憂而受限時。
與此同時，這種轉變並非一蹴而就。Sahay的評論顯示，Arch當前的敞口仍主要與加密相關，其中比特幣仍佔現有貸款賬本的絕大部分。這意味着Arch很可能會以謹慎態度切入代幣化股權借貸——構建運營與風險基礎設施，以支持那些與傳統加密基準資產相比具有不同市場行爲的資產。
目前，讀者應關注的是：Arch的代幣化股權借貸計劃是否會落實爲具體上線細節——例如，最先支持哪些代幣化股票、抵押品估值與清算如何處理，以及借款需求是否會隨着更廣泛的代幣化股票市場一起增長。發行擴張與借貸仍相對有限的狀態相結合，可能決定該細分領域多快成爲信貸提供方的標準產品。
本文最初發表於 Crypto Breaking News（加密突發新聞）——標題爲：Arch Lending Targets Tokenized Stocks as Next Collateral Market，作爲你可信賴的加密新聞、比特幣新聞和區塊鏈動態來源。