Hyperliquid 銷燬 HYPE 的數據：過去 24h 銷燬 39,980 枚 HYPE（376 萬美元），加權均價 $94.18，累計銷燬 4,884 萬枚 HYPE（46.4 億美元），佔最大供應量 4.88%，平臺累計收入 12.7 億美元。

① 銷燬機制是 HYPE 價值的核心錨——每天用平臺收入回購並銷燬 HYPE，這是把『交易費 → 持幣者收益』的閉環跑通了，相當於 HYPE 持幣者每天自動拿到『股息』；

② 銷燬佔比 4.88% 已經接近很多 token 的『年通脹銷燬模型』的累計水平，但 HYPE 才上線不到 12 個月，這意味着年化銷燬速度可能是 20%+；

③ 真正能跑出『通縮飛輪』的協議，需要 Hyperliquid 這種『日活高 + 手續費淨流入 + 主動回購銷燬』三件套，而不是單純靠 VC 解鎖後強行回購。

HYPE 這套銷燬經濟學，可能是 2027 年 DEX 賽道最具有教科書意義的模式。