期權，想要了解期權是什麼，我認爲首先得知道什麼是期貨，期貨就是未來的某個貨物，比如三個月後的棉花，5個月後的黃金，與之對應的是現貨，比如現在的黃金，現在的棉花。自然現貨的價格就是現在某種貨物的價格，期貨的價格就是市場對某種貨物（黃金，石油）在未來某個時間的定價。這個期貨價格是由期貨交易決定的，期貨交易即買賣（多空）雙方對未來價格的不同預測互相博弈的結果，做多的人力量多，資金雄厚，市場上多單變多，期貨價格在多空交易撮合後就會上漲，相反，做空的人力量多，資金雄厚，市場上的空單變多，期貨價格就會下跌。期貨交易本來大多是用於保值，倉儲交割用的，不過因爲它自帶對未來價格的預測屬性，且出於現實貨商現金流不充裕和便於更多人蔘與使得期貨帶了槓桿屬性，使得很多人談到期貨都會想到投機交易。

期貨交易最後都是有交割日的，即之前的買賣最後都是爲了交割日的交割。這裏提一句，交割只是有資質的倉儲倉庫和一些公司纔有，散戶是沒有機會參與現實交割的，大多要求在交割前一個月之內就必須平倉。交割就是現實促成交易，比如期貨市場上有棉花倉儲的老闆賣出1萬手空單並保留到交割日不平倉，那麼他就要真的在交割日賣出手上的1萬手棉花。同樣如果持有1萬手多單，且在交割日不平倉，那麼他真的要以自己多單最後的平均成交價格去收購1萬手棉花。比如現在是9月份，棉花現貨的價格是100美刀，後來幾天漲到了300美刀且市場上面對於三個月後（即12月交割）的棉花定價依然很高，那麼就可以在市場賣出空單提前鎖定利潤，即使三個月後（即12月）棉花價格又跌回了100美元，但是我這個空單就賺了很多錢，相當於是以9月份的價格真的賣出了棉花。如果不是公司或者有對應資質的倉庫，個人交易者預測棉花在三個月後會下跌，那麼就可以做空12月的棉花，並且在合適的價位平倉賺取對應的利潤。

期權，即用一定的權利金買斷相應期貨在未來某個價格交割的權利。比如目前9月棉花價格是100美刀，我預測三個月後棉花價格會達到200美刀，但是我手上只有30美刀，我又不甘心只用30美刀去買現在100美刀棉花並在200美刀時候賣出賺30美刀，那麼我可以買三個月後150美刀的看漲期權，即如果三個月後棉花價格漲到了200美刀，那麼一張期權我就可以賺50美刀。根據期權定價公式以及市場預期，此時三個月後的150美刀的棉花看漲期權一張只需要10美刀，那我現在30美刀就可以買3張，這樣我一買一賣就可以賺150美刀。同樣的，看跌也是一樣的原理。

那這個期權的價格是怎麼定價的呢。首先，現在期權的定價基礎是由Black-scholes公式計算決定的，感興趣的可以去了解一下這個公式，不過這個公式算出來的只是理論價格，實際上市場的成交價會在此基礎上有浮動，情緒狂熱時差別會偏大，也就是期權的市場定價其實是計算的理論價格加市場情緒作用後的價格。

那這些期權理論價格它是由哪些因素決定的呢，大致主要有這四個因素 。

第一就是現貨的目前價格，現貨價格越便宜，期權的價格也越便宜（看漲看跌都是這樣），也就是現貨價格和期權價格它是成正比的。

第二就是行權價格，即未來某個價位撮合的價格，比如對於100美元現貨的棉花來說，150美元的看漲期權在未來同等的交割時間下幾乎都比120美元的看漲期權便宜，且這個期權隨着現貨價格與行權價格偏離越大，期權的價格會快速下跌。

第三個就是期權對應的時間，200天后的150美元看漲期權，100天后的150美元看漲期權價格，10天后的150美元看漲期權，期權對應的價格是逐漸減少的。

第四個是波動率，可以理解爲市場價格的震盪幅度，波動率越大，期權越貴，反之越便宜。如果市場價格一個月如一潭死水，都在1%上下波動，那麼期權價格會非常便宜，如果市場價格每天都上下波動10%，那麼期權價格會變得很貴。

那麼虛擬幣合約，以太坊，比特幣這些期權又有什麼不同呢，其實經過我上述介紹它並沒有什麼太大不同。只是永續合約是沒有交割日的期貨，可以一直交易並不用實物交割。期權的交易對象換成了虛擬幣，而不是傳統的某個物品。

期權大致就是這樣，細說的話還可以分爲實值期權和虛值期權，遠期期權和末日期權。不過這些都是我上述說的概念裏面的一些具體情況下的定義，並不影響整體大家對於期權的理解。如果感興趣，我會出一期對於期權玩法的理解，裏面會更詳細的介紹我對於期權的一些看法。#期权交易 #期货市场