山寨這輪反彈，漲得最猛的是回購敘事：

PUMP、#hype 一年營收 3.2 億、4.3 億美金，有真實收入的項目用回購給持幣人理由，強勢山寨基本都靠數據和回購撐着。

隱私賽道 $ZEC 帶頭、NEAR 跟上，走 BTC 隱私代餐故事。

ARB、$UNI 喫代幣化美股紅利，Robinhood Chain 搭在 Arbitrum 上，幣股上鍊繞不開 Uniswap，天花板很高。

DeFi 裏 $PENDLE 尚可，#AAVE 偏慢但底子在；#AKE 這種純做市妖幣看不懂。

整體行情纔剛起步，山寨晚於大餅，大餅先跑一年再佈局山寨也來得及。