📰 Kalshi 被捲進“成交量造假”爭議。導火索是一張市場份額圖：其加密成交量被標爲 3.639 億美元，佔比 96.7%，而 Polymarket 爲 1230 萬美元。前量化從業者 Beni 隨後公開質疑，並稱手裏還有可交給 CFTC 的材料。
🔥 爭議最大的地方，是 Kalshi 的永續返傭計劃。公開文件顯示，符合條件的喫單費率可返至 0.3 個基點，掛單方可淨得 0.3 個基點，對敲成本能壓得很低。不過文件也明確排除對倒、自成交和預先安排交易，所以低成本是真的，是否刷量目前還沒有監管結論。
👀 Beni 給出的 ETH 永續數據更扎眼：約 310 萬美元未平倉量，對應 5.386 億美元單日成交，相當於每天換手約 174 次；持倉榜最大單一倉位卻只有約 1.76 萬美元。說實話，這組數字確實很難不讓人多想。
💡 另一條爭議來自預測市場。交易員稱，Kalshi 約 61% 的披露成交來自串關，用戶花 1 美元買全中賠 14.1 美元的組合單，平臺可能按 14.1 美元計入成交；其估算實際成交約 1.36 億美元，對外數字則是 19.1 億美元。
🤔 Kalshi 的迴應是：預測市場和永續屬於兩套產品，按合約張數統計也是行業常見方式。現在能確認的是統計口徑和展示方式確實容易把數字放大，但“刷量造假”仍是指控，不是定論。你覺得 174 次換手更像正常做市，還是應該讓 CFTC 查清交易明細？
#Kalshi #预测市场 #永续合约 #加密監管
🔥 爭議最大的地方，是 Kalshi 的永續返傭計劃。公開文件顯示，符合條件的喫單費率可返至 0.3 個基點，掛單方可淨得 0.3 個基點，對敲成本能壓得很低。不過文件也明確排除對倒、自成交和預先安排交易，所以低成本是真的，是否刷量目前還沒有監管結論。
👀 Beni 給出的 ETH 永續數據更扎眼：約 310 萬美元未平倉量，對應 5.386 億美元單日成交，相當於每天換手約 174 次；持倉榜最大單一倉位卻只有約 1.76 萬美元。說實話，這組數字確實很難不讓人多想。
💡 另一條爭議來自預測市場。交易員稱，Kalshi 約 61% 的披露成交來自串關，用戶花 1 美元買全中賠 14.1 美元的組合單，平臺可能按 14.1 美元計入成交；其估算實際成交約 1.36 億美元，對外數字則是 19.1 億美元。
🤔 Kalshi 的迴應是：預測市場和永續屬於兩套產品，按合約張數統計也是行業常見方式。現在能確認的是統計口徑和展示方式確實容易把數字放大，但“刷量造假”仍是指控，不是定論。你覺得 174 次換手更像正常做市，還是應該讓 CFTC 查清交易明細？
#Kalshi #预测市场 #永续合约 #加密監管
