沒有到期日並不意味着時間是免費的

普通期貨合約都有到期日。如果需要持有倉位更久，就必須將合約展期。TradFi Perp 會取消這項日曆操作，因爲它沒有固定的結束日期。

聽起來更簡單。但時間並沒有變成免費的。

在 TradFi Perps 中，funding 每八小時計算一次。只要倉位處於開啓狀態，支付就可能不斷累積。同時，Binance 可能會根據市場風險調整保證金要求、可用槓桿以及其他合約規格。

因此，沒有到期日只解決了一個問題：不需要定期滾動合約。它不會消除：

• funding；
• 清算風險；
• 合約參數的變化；
• 開啓現貨/標的市場時產生的價格跳空。

在進行長期持有之前，我不會去算“距離到期還有多少天”，而會考慮“通過這個倉位還會經歷多少次 funding 結算，以及這段時間裏保證金緩衝還能撐多久”。

#TradFi