比特幣的更大故事正在鏈上推進

我一直在關注美國的監管動態，有一個細節格外引人注目：CLARITY 法案在程序上未能通過，並不意味着監管活動已經停止。

9 月 17 日，SEC 爲符合條件的代幣化證券交易場所授予了一項爲期五年的臨時創新豁免，允許其通過獲許可的 AMM 與流動性池來交易特定代幣化的美國股票。相關規則要求：代幣化股票必須保留與底層證券相同的權利，包括分紅與投票權；同時還施加了交易量、准入、披露以及智能合約條件。

這對比特幣很重要，因爲它表明，即便 CLARITY 法案尚未完成立法，監管機構仍在積極探索鏈上金融基礎設施。但這並不是 SEC 宣佈 CLARITY 已實際上獲得通過；該豁免本身是臨時性的，且該機構表示仍需要制定更具持久性的規則。

摩根大通也指出，比特幣 ETF 周圍存在較爲沉重的對衝安排，並表示如果對衝減少，可能相較黃金提供額外支撐。這屬於定位分析，而不是預測。

對我而言，更大的問題並不是下一步比特幣會怎麼走。問題在於：今天的這些試驗，能否成爲明天的常規金融基礎設施。

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